この記事は 2022年 8月 23日に公開された記事「FIP.01 – Flare Distribution, Inflation & Incentive Pool Proposal」を日本語翻訳した記事になります。
邦訳には DeeL翻訳ツールを使っているため、表現や文章に違和感があるかもしれません。

本 FIP.01 が可決した場合に初回配布 15 %以降については「Flare FIP.01に関するQA(FTSOAUブログ記事和訳)|あやママブログ」でユーザー視点で解説されています。


FLR:Flare Improvement Proposal

FIP.01 – フレア分配、インフレ、インセンティブ プールの提案

本提案は Flare 財団 (Flare Foundation) によって出され、可決された場合、Flare ブロックチェーンのネイティブトークンである FLR の配布とインフレ、および支払い構造や Cross Chain Incentive Pool の受取人に関する一連の変更で構成されています。

Flare 改善提案 1 (Flare Improvement Proposal 01) は、Flare の長期的な成功にとって非常に重要です。この 2 年間で多くのことが変わりました。Flare は、当初想定していたものよりも根本的に大きなプロジェクトです。Flare のプロトコルは、単一のユーティリティで単一のコミュニティにサービスを提供するのではなく、Songbird から始まる完全に相互運用可能なマルチチェーン エコシステムを通じて、スケーラブルなスマートコントラクト、真に分散化した価格フィード、他のブロックチェーンからの安全な状態取得、スマートコントラクトとスマートコントラクト以外の資産の優れたブリッジ、安全なデータリレーと水平スケーリングを開発者に提供する道を進んでいます。Flare は開発者に、完全にクロスチェーン対応のアプリケーションを構築するための単一のシンプルで一貫したスタックを提供します。

Flare が発展するためには、単一のコミュニティと単一のユーティリティから参加できるように設計されたトークン配布を、あらゆるチェーンからの参加者と新規参入者に Flare エコシステムの参加者となり、その成長を支援する機会を平等に提供するように変更する必要があるのです。

本提案は、既存のエアドロップ受取者のエコノミクスにおける基礎的な地位を維持し、新たにエコノミクスに加わる者を対等な立場に置くために考案されました。

これは、アクティブな Flare コミュニティとエコシステムの中で最も多くの人々の利益を最大化し、分散型経済を接続し、 Web 3 全般の普及を促進するという Flare の野望をサポートするものです。また、Flare が接続を支援するすべての異なるエコシステムが Flare とともに成長し参加するための平等なインセンティブを持つ、よりバランスの取れた競技場を作ることができます。提案されている変更と利点は以下の通りです。

  1. FIP01 がコミュニティによって成功裏に可決されれば、個人は中央集権的なプラットフォームからの分配に依存することがなくなります。Flare のステーキングのレベルが業界平均に近いものであれば、委任した人は現在のシステムよりも新しい提案を通じてより多くの Flare トークンを受け取ることができます。
  2. 本提案は、インフレ率を大幅に下げ、長期的な供給量を減らすものです。つまり、参加した人は、流通量が少ない状態でより多くのトークンを持つことになるので、トークン所有権のシェアを意味的に大きくすることができるのです。
  3. FIP01 では FLR を保有する誰もが委任して分配金を受け取ることができます。これにより、分配金は譲渡可能となり、過剰流動性を削減する強いインセンティブが生まれ、FLR を保有する者は、その取得方法に関わらず平等に扱われることになります。
  4. 一部の税務管轄では、本提案により、トークン配布の残りを受け取りながら Flare の実現という税務イベントを延期することが可能となり、税負担のタイミングをより適切にコントロールすることができます。

これらは利点のほんの一部です。詳細や裏付けとなる証拠については、提案の全文をお読みください。本書は、序文、変更案、重要な投票情報、公平性のためのルール、変更の根拠、および変更の実施方法の 5 つのセクションから構成されています。

提案内容

最初の FLR 配布方法は従来通り、FLR トークンの最初の 15 % を既存のエアドロップ受信者に配布します。これは、4,278,738,205 FLR に相当します。

そして、本提案では、以下の修正を行います。

  1. FTSO デリゲート (委任)・インセンティブ・プール:残りのトークン 24,246,183,166 FLR を FLR トークンをラッピング (Wrapping) した人に 36 ヶ月かけて毎月均等に分配します。(ラッピングは委任の代名詞です)
  2. 完全に希釈された FLR の供給量に基づき年率 10 % で計算される現在のインフレ案を、1 年目に 10 %、2 年目に 7 %、3 年目以降に 5 % に引き下げ、完全希釈ではなく、供給可能な FLR トークンに基づき年率 50 億 FLR トークンを上限として計算するようにします。
  3. クロスチェーン・インセンティブ・プール:200 億 FLR インセンティブ プールを、年率 3 % (供給可能量に基づき計算) または年率 10 % のいずれか低い方を支払うよう構成します。
  4. Flare にブリッジされ、Layer Cake などの Flare セキュアブリッジを使用しているすべてのバリューに対して、クロスチェーン インセンティブ プールの支払いを均等に加重します。
  5. ウェイト インフレ 70 % を FTSO に 20 % をバリデーターに 10 % をデフォルトのステート コネクターセットに割り当てます。
  6. 個人委任口座:参加者が FTSO 委任による収益、ひいては継続的な FTSO 報酬の実現を後日まで遅らせることを可能にするエスクロー ツールを有効にします。特定の地域では、これは税制上の優遇措置となります。

投票情報

投票のタイミング:投票は、投票権を持つ最初のトークンの 66 % が受け取り人の手に渡り、投票に使用できるようになった時点、またはそれが迅速に行われない場合は、2023 年 1 月 14 日に行われる予定です。

通知期間:投票権設定後、1 週間の告知期間と 1 週間の投票期間を設けます。

中間期:トークン配布イベントから投票までの期間、ネットワーク インフレは本提案 (項目 2) に従って計算され、それ以上のトークン配布は行われません。

投票指標:投票が成立するためには、投票者の単純過半数が必要です。

投票の資格:本提案は Flare 財団と Flare VC Fund (この団体はトークン残高の一部を Flare 財団) から得ているため)を除く、すべてのトークン保有者が投票することができます。

公平性を保つルール

非財団の Flare 関連事業:Flare 財団と Flare VC Fund (どちらも投票不可) を含むすべての Flare 関連事業は、投票前にトークンを預託し、36 ヶ月にわたって分配します。このため、本提案で投票可能なトークンは、最終残高の 15 % に相当します。

Flare 関連企業、従業員、創業者は、その地位から得られるトークンを使って FTSO を通じたトークン分配の一部を獲得することはできません。このようなことが起こらないように、提案の通過を条件として、厳しい制裁措置 (FLR の全株式の放棄) を伴う法的合意がなされています。他のネットワーク参加者と同様に、Flare 関連企業、従業員、創業者は公式の立場から取得していないトークンを使用して配布の一部を獲得できることを明確にすることが重要です。

提案の背景

本提案は、以下の目的を達成するためのものです。

> 長期的なトークン経済性を改善する。

> 既存の参加者に報酬を与え、新規参加者にインセンティブを与える。

> 流動性をより適切に管理する。

> エコシステムへの新規加入者のトークンノミクスを改善する。

> FLR の配布を譲渡可能にする。

> トークン保有者の取引所や CeFi プラットフォームのリスクを軽減する。

> インフレを抑えながら FLR を付与できるようにすることでインフラ プロバイダやネットワークに価値を生み出すプロバイダに報酬を与える。

> エコシステムに参加する人々が不当に罰せられることのないよう、課税の繰り延べを可能にする。

以下、各要素について詳しく解説します。

長期的なトークン エコノミクスの向上

本提案は、短期的および長期的なインフレを抑制することができます。

A) 完全に希釈された供給ではなく、利用可能な供給量の少ないほうでインフレ率を計算すること。

B) 年率 10 % または供給可能量に対する年率 3 % のいずれか低い方を基準にインセンティブ プールの支払額を算出すること。

C) インフレの上限を年間 50 億トークンに設定すること。

これにより、既存の制度に比べて供給が大幅に減少します。

FIP.01:トークンの供給

長期的にはインフレ率は 0 % (ゼロ) に近づきます。

FIP.01:トークン供給量の増加

既存の参加者に報酬を付与し、新しい参加者にインセンティブへの付与

本提案は、FLR をラップし、FTSO 価格プロバイダに委任することで参加者に報酬を与えます。 受信者が委任すればするほど、受信する FLR はさらに大きくなります。

注意:FTSO 委任 インセンティブ プールは、各アドレスが保有するラッピング トークンの量を使用して分配を計算しますが、委任による収益は保有するラッピング トークンの量を増加させるため、このメカニズムは委任のインセンティブとして作用します。

このため、トークン保有者は、委任しない (売却する可能性もある) か、委任してさらに受け取るかの選択を選ぶことになります。

特定の状況下では、既存のエアドロップ受信者が、従来の案よりも多くのトークンを保有することになります。

また、各トークンに追加で FLR を受け取る可能性があるため、トークンを終わらせたい人の助けになっていることもご理解ください。

分析の枠組みとして、以下の図がブロックチェーンのステーキング率になります。

業界全体の平均ステーキング率は 48.08 %。外れ値の影響を取り除いた中央値は 41.9 % です。

現行案と本提案を比較するいくつかのシナリオを以下に示します。すべての計算では、バリデーター、認証プロバイダ、インセンティブ プール、Flare の支援者へのインフレ支払いから発生するトークンなど、初期配布から発生しないトークンを人々が委任できるようにする既知の希薄化が考慮されます。

現行のトークン分配案とエコノミクス (経済性)、保有トークン数および潜在的な希薄化要因の詳細については、投票前に発表され、提案する案についても同様の情報が提供されます。

FIP.01:現在の配布案での 10 億トークンを受け取るエアドロップ受信者

上図のグラフは、現行案と本提案でコミュニティの委任率を変えた場合、配布期間終了時にエアドロップで 10 億トークンを受け取った人が所有する FLR の割合を、利用可能な供給量に対する割合として計算したものです。この計算では、受領者は配布期間中、受け取った全 FLR の 100 % を 20 % の手数料を課す平均的なパフォーマンスデータ提供者に委任すると仮定しています。コミュニティ委譲率とは、受領者が所有していないトークンのうち、委譲されたトークンの割合のことです。現在のプランでは受取額として 10 億 FLR を使用することで数字をシンプルにしていますが、どのような受取額でも同じ数値関係が適用されます。グラフにすると次のようになります。

コミュニティの委任率が 60% 未満の場合、委任された受信者は、現在の案よりも多くのトークンを所有することになります。 この委任率は業界の中央値よりも約 18% 高いことに注意してください。

60 % 以上の人が現行案でエアドロップを受け取る場合、既存の案で受け取れる数が若干少なくなります。この原因は FTSO がすべての Flare トークンを平等に扱うため、インフラの提供やインセンティブ プールなどの流動性ソースからの収益によってトークンを受け取った人は、トークンをラップする際にエアドロップの一部を受け取ることになるためです。これが、本提案でインフレ率が低下する主な理由です。

最終的には、すべての FLR 保有者を平等に扱うことが公正であり、望ましいことであり、エコシステム全体にとって有益になります。

流動性の管理を強化

ブロックチェーンが存在する初期は、いくつかの重要な理由により、リスクが最大となる時期です。

> エコシステムはまだ初期段階。

> ブロックチェーンが提供する技術の将来性はまだ実現されていない。(分散型コミュニティによって周りを構築する必要がある)

> 他の場所で既得権を得ている外部のコメンテーターは新しいエコシステムを弱体化させたいと考えているかもしれません。

> ブロックチェーン自体のコミュニティが非現実的な期待を持っている可能性。

> 技術を利用し、エコシステムの成長に貢献したいと考える開発者はエコシステムへの時間とお金の投資が報われないことを恐れるかもしれません。

エコシステムが発展するにつれ、これらのリスクは解消され、エコシステムとその参加者が共に価値を築いていくことになります。

流動性はエコシステムの発展とともに発展すべきであり、エコシステムの初期段階で流動性を適切に管理することが重要です。新しいブロックチェーンの初期に起きる過剰な流動性はエコシステムの発展に大きな悪影響を及ぼします。

提案する分配方法は、Flare エコシステムの発展に伴い、ネットワークへの参加に対する追加のインセンティブを提供するものです。この追加のインセンティブは 36 ヶ月の間にスムーズに消滅し、FTSO、インセンティブ プール、FLR ユースケース、エコシステム内で構築された全てのものに内在する長期的なインセンティブ メカニズムに移行していきます。

FIP.01:供給可能量に対する FSTO による配布率

上図のグラフは、FTSO によるトークン分配の供給可能量に対する割合を示しています。各月の分配額は同じですが、供給可能量に占める割合は 36 ヶ月の間に滑らかに減少します。

本提案は、Flare をラッピングするインセンティブを生み出し、市場での供給を減らし、既存の分配案と比較して過剰な流動性を大幅に減少させます。

さらに、本提案は、エコシステムへの参加、ひいては Flare の所有権を、既存の案と比較して、すべての委譲率において、非エアドロップ受信者にとってより報われるようにすることで、エコシステムの発展を改善するものです。

FIP.01:エアドロップ以外の受信者が 1日目に150M FLR を取得する

上図のグラフは、1 億 5000 万 FLR (初期供給量の 1 %) を入手した参加者が、エアドロップの受信者ではなく、配布期間中、FTSO に 100 % の FLR を委譲した場合です。X 軸の委任率は前述のコミュニティ委任率です。

青い線は現在のトークン分配方法での結果を示し、緑の線は委任率を変化させた配布方法での結果を示しています。ここで読み手の皆さんは、このグラフの緑の線とその上のグラフの青の線が同じであることに気が付くと思います。これは、すべてのトークン保有者が平等に扱われるという望ましい性質を表しています。

このグラフから、エアドロップを受け取らない人のためにトークンを保有するインセンティブが、現行の案よりも提案の方が大幅に高いことを示しています。

エコシステムの新規参入者のためのトークノミクスを改善

現在の案は、大雑把に説明すると、すべての人がある程度のエアドロップを受け取り、その後、必要に応じてさらに参加することを決定できる単一のコミュニティ向けに設計されました。現在の案は、単一の狭いユーティリティ (利便性/実用性) のコンテキスト (背景/状況) で設計されています。

Flare は、当初設計された単一のユーティリティよりも、はるかに大きな範囲に進化しています。Flare は現在、ブロックチェーン のインフラ基盤となるように設計されているため、Flare はすべてのコミュニティにサービスを提供できます。それは、それらのコミュニティの参加があって初めて成功することができるのです。現在の配布案では、エアドロップを受け取る参加者と受け取らない参加者の 2 つのクラスが作られています。そのため、現在の配布案では、一部の Flare トークン所有者が他の人と比べて不公平な扱いを受けています。さらに重要なことは、リスクを負って参加し、トークンを獲得する参加者を、最初のエアドロップの受領者と比較して不公平に扱っていることです。

既存の配布案は、Flare エコシステムがエアドロップ トークン保有者以外の参加者ベースを拡大する能力を大幅に制限し、その結果、Flare エコシステムの成功する可能性を制限しています。これは既存のエアドロップ受信者にとって望ましくなく、本提案はこれを修正します。

本提案では、エアドロップ中またはエアドロップ後にトークンを受け取ったかどうかに関係なく、すべての Flare トークン所有者を平等に扱います。

FIP.01:現在の案:エアドロップ V Sその他

このグラフは現在の配布方法を示しています。ここでも両参の参加者は 1 億 5000 万 FLR (初期供給量の 1 %) で開始し、配布期間全体でトークンの 100 % を委任しています。紫の線はエアドロップ参加者を示し、黄色の線は開始時にエアドロップ以外でトークンを取得した参加者を示しています。

上図のグラフから、エアドロップを受け取った人は、エアドロップ以外のエコシステムに入るリスクを負った人よりも、はるかに大きな FLR のシェアを持つことになることがわかります。Flare が 1 つのエコシステム内の人だけを対象としていた (そのため、エアドロップから大量の FLR を既に所有している) 場合は許容範囲内ですが、このような配布方法はそのエコシステムの外部にいる人たちには魅力的ではありません。

現行の案では、エアドロップ グループを優先して、外部からの参加者を薄めています。 提案する案は、すべての FLR 保有者を平等に扱います。

FIP.01:エアドロップ以外の受信者

FLR の配布を譲渡可能にする

現行の仕組みでは、エアドロップを受け取るアドレスは固定されていますが、本提案では、残りの分配を得る権利も実質的にトークンと一緒に譲渡されます。

トークン所有者の取引所と CeFi プラットフォームのリスクを軽減する

FTSO の委任メカニズムを通じてエアドロップを配布することで、取引所が 30 ヶ月間にわたってさらなる配布を行わないというリスクを排除することができます。

インフレを抑えながら FLR を付与できるようにすることで、インフラ プロバイダとネットワークに価値を生み出すプロバイダーに報酬を付与する

本提案により、FTSO やバリデータなどのインフラを提供したり、Flare のブリッジを使って価値を輸送することにより、Flare を獲得した人は、その Flare を展開することでさらにエコシステムに帰属することで、流通の一部を獲得することができるようになります。

これにより、ネットワークは流通に関連しないインフレを抑えることができ、中長期的にすべてのトークン保有者にとって有益なものとなっています。

エコシステムに参加する人々が不当に不利にならないように、課税の繰り延べを可能にする

エスクロー コントラクトにより、参加者はトークンを FLR に保管し、時間をかけて委任を管理することができますが、そのためのネットワーク トランザクション料を支払うまで、そのコントラクトから報酬を受け取ることはできません。

一部の法域では、これにより、収益に対する課税が実際に受け取る日まで延期されるという効果があります。

これは税務アドバイスではありません。エスクロー コントラクトに頼る前に、会計士または税務専門家にご相談ください。

方法

FTSO への配布:

毎月、3つのブロックがランダムに選ばれます。

選択された各ブロックで、各アドレスが保持するラップされた FLR の量が計算されます。

Where:

D_A は、特定の月にアドレスが受け取った FLR の量です。

D は、特定の月に配布された Flare の総量です。

B_A1 は、ランダム ブロック 1 のアドレスが保持する WFLR の量です。

B_A2 は、ランダム ブロック 2 のアドレスが保持する WFLR の量です。

B_A3 は、ランダム ブロック 3 のアドレスが保持する WFLR の量です。

B1 は、ランダム ブロック 1 における全アドレスが保持する WFLR の総量です。

B2 は、ランダム ブロック 2 における全アドレスが保持する WFLR の総量です。

B3 は、ランダム ブロック 3 における全アドレスが保持する WFLR の総量です。

1 ヶ月の定義は 30 日です。

利用可能な供給の定義:

Where:

A_S は、利用可能な供給です。

All_tokens は、存在するすべての FLR トークンです。

インセンティブ プール は、インセンティブ プールに保有される FLR です。

locked_tokens は、Flare 財団 または関連事業によってロックされたトークンです。


以上が「FIP.01 – Flare Distribution, Inflation & Incentive Pool Proposal」を日本語に翻訳した内容になります。
機械翻訳を使用しているため、一部ネイティブではない表現が含まれていますのでご注意ください。